Việc Fed cắt giảm lãi suất là một con thiên nga đen, và việc không cắt giảm lãi suất cũng là một con thiên nga đen. Dù mâu thuẫn nhưng nó cũng cho thấy dù tình hình có thay đổi thế nào thì chính sách lãi suất vẫn sẽ là chủ đề chính trong năm 2023.

Khi Nhật Bản tạm biệt năm 2022, một con thiên nga đen bay ra, điều này dường như báo hiệu rằng năm 2023 sẽ lại là một năm khó khăn nữa. Sự xuất hiện của nó đã gây sốc cho thị trường toàn cầu. Mặc dù chỉ tồn tại trong thời gian ngắn nhưng tâm lý thị trường đã được khơi dậy.

Sau cuộc họp chính sách vào tháng 12, Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tuyên bố sẽ nới lỏng biên độ biến động của lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, đồng nghĩa với việc còn nhiều dư địa để tăng lãi suất. Mặc dù Thống đốc Ngân hàng Trung ương Haruhiko Kuroda nhấn mạnh rằng đây chỉ là để đảm bảo chính sách tiền tệ được vận hành thông suốt nhưng thị trường vẫn coi sự điều chỉnh này là khởi đầu cho sự kết thúc của kỷ nguyên chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo của Nhật Bản.

Thơ Săn CáWGCuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc và không còn hy vọng nguồn vốn giá rẻ quay trở lại.

Dữ liệu công bố sau đó cho thấy tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản trong tháng 11 tiếp tục tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1981, làm gia tăng đồn đoán trên thị trường về vấn đề này. thắt chặt chính sách tiền tệ. Cựu Thứ trưởng Tài chính Nhật Bản Hideo Sakakihara, hay còn gọi là ông Yuan, tin rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể thắt chặt chính sách ngay từ tháng này.

Trước cuối năm 2022, các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đã ám chỉ rằng cuộc chiến kiềm chế lạm phát sẽ không kết thúc, làm tiêu tan kỳ vọng của các nhà đầu tư rằng kỷ nguyên của quỹ giá rẻ sắp quay trở lại. Ngoài Nhật Bản, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng bày tỏ quan điểm diều hâu về triển vọng chính sách cho năm 2023.

Sau cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây nhất vào năm 2022, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã chỉ ra rằng tác động của việc thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn chưa được nhận thức đầy đủ và vẫn còn rất nhiều việc phải làm và đỉnh điểm là lãi suất hiển thị trong biểu đồ chấm là 5,1 %, cao hơn kỳ vọng của nhà đầu tư. Sau đó, dữ liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến ​​được công bố vào cuối tháng đã củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách thắt chặt và chỉ số S&P 500 chịu mức giảm hàng năm lớn nhất kể từ năm 2008.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde cũng cảnh báo rằng để hạn chế tình trạng lạm phát nghiêm trọng nhất trong lịch sử khu vực đồng euro, tốc độ tăng lãi suất sẽ được duy trì trong một khoảng thời gian và nhắc nhở các nhà đầu tư chuẩn bị sẵn sàng. đối với việc tăng lãi suất dài hạn.

Nhiều vấn đề trong năm 2022 vẫn chưa được giải quyết và năm mới có thể chưa hẳn sẽ mang đến một khởi đầu mới. Đặc biệt, việc Trung Quốc mở cửa trở lại được kỳ vọng sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế toàn cầu và gây áp lực mới lên giá cả. gây ra những hậu quả tiêu cực. Hậu quả đã làm phức tạp thêm công việc của các ngân hàng trung ương trong nước trong việc giải quyết lạm phát. Mặc dù việc tăng lãi suất phải trả giá đắt về mặt kinh tế nhưng nếu lạm phát không được kiểm soát ở mức vừa phải hơn thì hậu quả có thể nghiêm trọng hơn.

Nếu lãi suất ở các nền kinh tế lớn duy trì ở mức cao trong thời gian dài, các hoạt động kinh tế sẽ bị kìm hãm. Các công ty có xếp hạng tín dụng kém hoặc đòn bẩy quá cao sẽ gặp khó khăn trong việc tái cấp vốn, cuối cùng sẽ dẫn đến tình trạng vỡ nợ không thành công. là điều tốt cho thị trường tài chính và phát triển kinh tế.

Theo bảng xếp hạng kinh tế thế giới do công ty tư vấn Cebr của Anh công bố cách đây một tuần, mặc dù sản lượng kinh tế toàn cầu sẽ vượt 100 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2022 nhưng nền kinh tế năm 2023 có thể sẽ suy giảm khi ngân hàng trung ương tiếp tục để chống lại tình trạng giá cả tăng vọt hoặc thậm chí suy thoái và chi phí vay tăng cao sẽ khiến nhiều nền kinh tế bị thu hẹp.

Trong báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới vào tháng 10 năm 2022, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2023 xuống 2,7% so với mức 2,9% trước đó. Có 25% khả năng các nền kinh tế sẽ suy giảm và tăng trưởng toàn cầu giảm xuống dưới 2%. Hai tháng sau, Chủ tịch IMF Georgieva tin rằng khả năng này đã tăng lên; IMF sẽ cập nhật báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới trong tháng này.

Chúng tôi tiếp tục cảnh giác trước những dự báo bi quan này nhưng không cần phải quá lo lắng.

Tôi thấy một bài báo trên tạp chí tài chính "Barron\'s" nói rằng những dự đoán của mọi người cho năm tới thường sai và thường có những sự kiện thiên nga đen bất ngờ xảy ra. Ví dụ: năm 2020 là về đại dịch coronavirus, năm 2021 là về lạm phát tăng cao và năm 2022 là về xung đột Nga-Ukraine. Nền kinh tế toàn cầu chịu nhiều cú sốc trong năm qua nhưng vẫn duy trì được mức tăng trưởng. Do đó, ngay cả khi tình hình hiện tại đầy thách thức, khả năng phục hồi của nền kinh tế toàn cầu vẫn có thể khiến chúng ta ngạc nhiên trong năm 2023.

Mức lãi suất cao hiện tại có thể duy trì đến năm 2024

Nói về thiên nga đen, tôi đã đọc được thông tin này khi viết bài này-hai ngân hàng đã liệt kê xu hướng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2023 là sự kiện thiên nga đen. Điều thú vị là thiên nga đen của Standard Chartered là nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái nghiêm trọng trong nửa đầu năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang phải đảo ngược đáng kể chính sách và hạ lãi suất chuẩn liên bang xuống 200 điểm cơ bản trong khi Morgan Stanley đen đủi; thiên nga ngay cả khi nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu suy thoái và Cục Dự trữ Liên bang nhất quyết không cắt giảm lãi suất.

Thơ Săn CáWG

Việc Fed cắt giảm lãi suất là một con thiên nga đen, và việc không cắt giảm lãi suất cũng là một con thiên nga đen. Dù mâu thuẫn nhưng nó cũng cho thấy dù tình hình có thay đổi thế nào thì chính sách lãi suất vẫn sẽ là chủ đề chính. 2023. Lực hấp dẫn không ảnh hưởng đến lãi suất. Ngay cả khi lãi suất không tăng nữa, điều đó không có nghĩa là mức lãi suất hiện tại thậm chí có thể duy trì đến năm 2024.

Nhiều người đã đầu tư tiền vào tín phiếu kho bạc kỳ hạn 6 tháng vào nửa cuối năm 2022 để theo đuổi lãi suất cao. Ban đầu, họ lo lắng rằng họ sẽ không thể tìm được cơ hội tái đầu tư với lợi nhuận ngang bằng sau khi đáo hạn. có vẻ như năm 2023 sẽ có nhiều cơ hội đầu tư trong năm.

Miễn là lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vẫn ở mức cao thì lợi suất trái phiếu không rủi ro cũng sẽ vẫn ở mức cao và các ngân hàng phải tăng lãi suất tiết kiệm để thu hút vốn. Lãi suất tiết kiệm của các ngân hàng trong nước sẽ tăng mạnh vào năm 2022. Theo thông tin trên trang web của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, lãi suất khuyến mại đối với tiền gửi kỳ hạn 12 tháng dưới 75.000 Đài tệ sẽ đạt tối đa 2,58% vào cuối năm 2022. 2021. Đến cuối quý 3 năm 2022, sẽ là 4,55%, tăng hơn 70%. Ngay cả khi điều này không lặp lại trong năm mới, sự cạnh tranh giữa các ngân hàng khó có thể đảo ngược. các công ty bảo hiểm và nền tảng đầu tư quỹ dường như không hề chậm lại cho đến nay.